Los préstamos al sector privado están en su nivel más bajo desde 2006
Un informe de la Fundación Libertad y Progreso en base a datos oficiales detalla que el ratio crédito/ PBI de Argentina es de tan solo el 15%, uno de los más bajos del mundo.

31 May, 2023

El crédito al sector privado cayó 11,3% desde la asunción de Alberto Fernández y está en el nivel más bajo desde 2006. Por rubros, los préstamos personales tocaron su piso desde noviembre de 2005, mientras que el financiamiento con tarjetas cayó a su menor nivel en 12 años. 

Un informe de la Fundación Libertad y Progreso con datos del Banco Central señala que, ajustando por inflación, el crédito total al sector privado cayó 11,3% desde diciembre de 2019. Con esto, alcanzó el nivel más bajo en 17 años (desde julio de 2006).

En la última década, el pico del crédito al sector privado fue en mayo de 2018 ($17.724.286 millones a precios de hoy). Desde ese punto y hasta mayo de este año, se contrajo 44,6%.

Evolución del crédito

El informe detalla que durante la presidencia de Néstor Kirchner (de mayo de 2003 a diciembre de 2007) el stock de crédito al sector privado creció 96% en términos reales, sin contar el efecto de la inflación.

En el primer mandato de Cristina Fernández de Kirchner (de diciembre de 2007 hasta diciembre de 2011) tuvo un crecimiento punta a punta del 23%. Y durante su segundo mandato, la variación punta a punta fue de 13%; y se rompió la clara tendencia alcista que se había dado en los años previos. En diciembre de 2013 alcanzó su pico desde la salida de la convertibilidad y, para diciembre de 2015 estaba 6% por debajo de ese nivel.

Durante la administración de Mauricio Macri (diciembre de 2015 hasta diciembre de 2019) hubo dos etapas muy marcadas; tras la salida del cepo y el sinceramiento de precios, el crédito al sector privado creció un 28% en términos reales (entre julio de 2016 y mayo de 2018). Luego, a partir del máximo alcanzado en mayo de 2018, se dio una contracción del 38% hasta diciembre de 2019, que dejó el stock de crédito por debajo de los valores de diciembre de 2015.

Por último, durante la presidencia de Alberto Fernández se observa que el crédito al sector privado se recuperó un 8% entre diciembre de 2019 y mayo de 2020 (máximo de esta administración), tras lo cual se estancó y luego ingresó en una clara tendencia bajista desde el último trimestre de 2021.

Rubro por rubro

Al evaluar rubro por rubro, los más afectados son los créditos a personas y a largo plazo. Los préstamos personales ajustados por inflación bajaron 71,0% desde diciembre de 2019 y tocaron su piso desde noviembre de 2005. Mientras que el crédito con tarjetas se retrajo un 28,8% a su nivel más bajo en 12 años. En tanto que el stock de créditos hipotecarios se contrajo un 79,1%, y ahora está en su menor nivel desde principios de la década de 1990.

Los rubros donde se observan variaciones positivas desde diciembre de 2019 son los otros créditos, prendarios y los documentos. Este último rubro, que concentra más que nada créditos a empresas, ha sido el de mayor dinamismo (aumentó 49,3% en términos reales entre diciembre de 2019 y mayo de este año). En parte, el buen desempeño de este rubro se vio explicado por el mayor rol de líneas de crédito público a empresas, como la línea de financiamiento para la inversión productiva de mipymes (LFIP).

En las últimas semanas el Gobierno puso en marcha una serie de medidas para apuntalar los créditos, especialmente los vinculados al consumo. Lanzó una línea de financiamiento para pymes, bajó las tasas de las tarjetas de crédito y del programa Ahora 12.

Eugenio Marí, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, dijo con respecto al crédito: “Las medidas lanzadas por el Gobierno son parches que no contribuyen a mejorar la disponibilidad de crédito de manera sostenible. Tenemos que entender que estos mismos parches son los que nos llevaron a tener uno de los ratios de crédito-PBI más bajos del mundo (en torno al 15% del producto). Para peor, el crédito al sector privado se va reduciendo no sólo porque los ahorros en el sistema financiero van cayendo en términos reales, sino también porque lo poco que hay se canaliza en crédito al sector público”. 

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