Afianzadora Latinoamericana, una de las compañías de seguros especializadas en el rubro caución y con gran penetración en el mercado, refleja la evolución de este segmento, que entre sus diferentes negocios apunta a dar cobertura a las obras públicas, en palabras de su gerente comercial Agustín Del Torchio.

—¿Cuál es la estrategia ante el resurgimiento de la obra pública y el nuevo ciclo de inversión?

—En Afianzadora Latinoamericana, que es una compañía especialista en seguros de caución, llegamos al 2026 con una tesis clara: el mercado vuelve a moverse, pero con una composición distinta a la de los últimos años. La obra pública nacional ya no es el principal motor, mientras que la inversión privada, las concesiones y el empuje subnacional de provincias y municipios reordenan oportunidades y riesgos. En ese contexto, la estrategia se centra en combinar expertise técnico con eficiencia operativa, para capturar demanda donde el negocio necesita velocidad, criterio de suscripción y capacidad para responder a garantías complejas y de alto monto.

—¿Notaron algún grado mayor de actividad?

—El resurgimiento no es homogéneo. Se expresa con fuerza en concesiones y privatizaciones, y en obra pública provincial, que sostiene el ritmo aun cuando el Estado nacional se mantiene más replegado en inversión directa.

—¿Qué tipo de obras se están realizando?

-—Por un lado, contamos con la Red Federal de Concesiones Viales, en la que acaba de licitarse la Etapa II-B, y para mediados de mayo se espera la tercera y, por ahora, última fase. Entre las tres etapas se habrán concesionado 16 tramos por más de 9.000 kilómetros, con un esquema orientado a inversión privada sin subsidios. Esto se traducirá en demanda de garantías de mantenimiento de oferta y cumplimiento contractual en etapas de adjudicación, además de necesidades recurrentes en mantenimiento y operación.

—¿Y por el lado de las privatizaciones?

—Encontramos el caso de las Represas del Comahue, las que fueron licitadas hacia fines del año pasado con gran interés local e internacional. A estas represas se le sumarían otras, además del mentado caso de la Hidrovía, activo de gran valor estratégico para el complejo agroexportador. A nivel provincial, destacamos los esfuerzos realizados en obra pública en Córdoba y Santa Fe como polos activos, ya que han sabido motorizar la obra pública, aun cuando Nación mantiene un rol más acotado.

—¿Cómo evolucionó el segmento y qué expectativas tienen para 2026?

—En 2025 el mercado de caución facturó 137.711 millones de pesos ajustados, lo que representa un incremento del 58 % con respecto al año previo, que tuvo 87.154 millones de facturación. Dentro de ese universo, Afianzadora tiene actualmente un 7,4 % de market share, y se ubica entre las compañías referentes del sector. Para este año esperamos menor volatilidad que el anterior, con condiciones necesarias para un mayor crecimiento apalancado en la inversión privada y las iniciativas públicas.

—¿Cuáles son los productos con mayor penetración?

—Las garantías contractuales y aduaneras mantienen su protagonismo, son los dos productos de mayor dinamismo. Las garantías judiciales continúan ganando aceptación, de forma gradual, en los tribunales del país. Las garantías de alquiler se consolidan como un instrumento habitual en contratos de locación, con crecimiento sostenido.

—¿Y los rubros más dinámicos del segmento?

—En 2026, la lectura del mapa ganador de la economía argentina parece ser similar al del año anterior en relación a la segmentación del mercado. Energía e infraestructura energética, con impacto directo e indirecto de Vaca Muerta, actividades extractivas, con minería y litio como motor central, y el RIGI con el desarrollo de los proyectos incorporados durante los últimos dos años. Como efecto derrame, los subcontratistas de estos grandes proyectos serán los grandes beneficiados, porque generarán necesidad de garantías que pueden estar fuera de estas locaciones geográficas, mayoritariamente en el corredor andino. En un segundo plano, pero con contribución positiva, aparecen agroindustria e industria del conocimiento.