Tras la flexibilización del cepo al dólar, el mercado recibió la noticia con una mezcla de alivio, por los casi seis años que el control de cambios operaba como un ancla, pero también con cierta incertidumbre sobre su sostenibilidad.
“Observamos una fuerte demanda inicial de divisas por parte de clientes minoristas, orientada principalmente al atesoramiento, lo que requirió una respuesta ágil de nuestros equipos para gestionar un volumen inusualmente alto de operaciones en un corto período”, comentó Alejandro González, subgerente general de Finanzas de Banco Provincia.
Sin embargo se moderó con el correr de los días, en paralelo a una percepción de estabilidad en el tipo de cambio. “Como consecuencia de la suba del interés y del resultado de la licitación de instrumentos financieros del MECON, se observó un incremento en los depósitos mayoristas, que se mantuvo, incluso, cuando la tasa comenzó a ceder y posicionarse en menores niveles con el correr de los días”, explicó el subgerente general de Finanzas del Banco Nación, Mauricio Albanesse.
Frente a este panorama, los expertos brindan recomendaciones clave para entender qué opciones pueden ayudar a proteger el dinero y evitar que se deprecie con el paso del tiempo. En cuanto al plazo fijo, las tasas de interés se encuentran en un rango que varía entre el 25% y el 37% nominal anual, por lo que los especialistas aseguran que invertir con este interés permite cubrir parte de la inflación esperada.
Pero, si además se combina esta tasa en pesos con la evolución del dólar oficial, es probable potenciar el rendimiento en moneda extranjera. “Hoy se vuelve a hablar del carry trade, una estrategia financiera donde inversores aprovechan las tasas en pesos para luego comprar moneda extranjera. Y nosotros ofrecemos la posibilidad de hacer un plazo fijo cualquier día a toda hora y aprovechar la TNA del 36%, una de las más altas del mercado”, señaló Vanesa Di Trolio, business manager de la financiera Reba.
Tasas más atractivas para los depósitos
El primer día hábil sin cepo, la devaluación del peso rozó el 10%. Como es usual, el Banco Nación fue el que tomó la delantera y elevó la tasa nominal anual al 37% para depósitos a 30 días y, a medida que avanzó abril, las demás entidades la empataron o superaron.
Según el relevamiento de rendimiento de plazos fijos a 30 días entre los diez bancos con mayor volumen de depósitos publicado por el BCRA al 7 de mayo, la TNA para un plazo fijo a 30 días en el BNA se fijó en 31,5% si se constituye de manera electrónica y el rendimiento baja al 25,5% si se toma en una sucursal. Por su lado, el Banco de Córdoba, el Provincia y el Ciudad pusieron la TNA online en 37%, 32% y 29%, en cada caso.
El principal factor que influye en la renta mensual es la inflación, por eso la gente sigue de cerca el índice de precios para renovar el plazo fijo.
Por su parte, las entidades privadas establecieron la tasa para depósitos en 36% el Mariva, 35% el Meridian, 33% el BICA, 32% el Credicoop, 31,5% el BBVA, 31% el Hipotecario, el Banco del Sol, el Galicia y el Galicia+, 30,5% el Macro, 30% el Comafi, 29,5% el ICBC, 28% el Santander. El principal factor que influye en la renta mensual es la inflación, por eso la gente sigue de cerca el índice de precios para renovar el plazo fijo.
“La suba de tasas tuvo un impacto positivo en la captación de depósitos en pesos, especialmente en los instrumentos a plazo. Notamos un mayor interés por parte de los clientes en renovar sus colocaciones o migrar fondos de cuentas a la vista hacia alternativas con mayor rendimiento. En cuanto a los depósitos en dólares, se mantuvieron estables, sin grandes variaciones en volumen, aunque con una mayor preferencia por mantener liquidez a corto plazo”, aseguró González.
“En este contexto apostamos por fortalecer nuestra propuesta de valor combinando solidez, cercanía y tecnología. Creemos que los clientes valoran contar con una entidad regulada, con trayectoria y capacidad de adaptarse al nuevo entorno digital”, concluyó González del Banco Provincia.
Fondeo en el mercado de capitales
Desde las entidades financieras orientadas al segmento corporativo monitorean día tras día la marcha de los mercados para ofrecer a sus clientes una respuesta a medida ante este contexto. Pero, a grandes rasgos, ven oportunidades en la diversificación de portafolios, plazos fijos con una TNA competitiva y una cuenta remunerada que brinda la posibilidad de retirar los fondos necesarios en el corto plazo.
Desde el equipo de Research de Puente, consideraron que las medidas de liberalización cambiaria de abril fueron recibidas con una estabilidad mayor a la esperada. En particular, el tipo de cambio ajustó poco, aunque advierten que la volatilidad se mantiene relativamente elevada en comparación a la experiencia de 2016.
“En cuanto a los activos locales, si bien hubo un pequeño rally, se vio moderado por el impacto de los aranceles impuestos por los Estados Unidos, que deprimió el apetito por riesgo a nivel global. Eventualmente, desde el lado idiosincrático, la Argentina todavía tiene espacio para crecer, pero por el contexto externo le será más difícil que si los aranceles no se hubiesen impuesto”, sintetizaron.
Desde esta centenaria financiera local ven oportunidades claras en el sector energético, pero sobre todo en el bancario, que consideran que ha quedado tapado detrás de hidrocarburos y minería pero, técnicamente, es el que tiene más espacio para crecer ante una estabilización duradera.
“En el rubro de seguros todavía queda acomodar el sector a varios años de distorsiones cambiarias e inflacionarias y vemos, por ahora, más espacio para una consolidación local que para un flujo de inversiones externo. Esto no es propio del sector, sino que lo vemos a nivel general en la Argentina”, reflexionaron desde Puente.
