Según el Informe monetario mensual del BCRA de octubre (con datos de septiembre de 2025), los préstamos al sector privado acumulan un crecimiento interanual del 52,5% en términos reales, y alcanzaron el 8,9% del PBI, más del doble que a inicios de 2024.

Sin embargo, septiembre marcó un punto de inflexión: por primera vez en 17 meses, los préstamos en pesos registraron una contracción mensual del 1,8% real. La caída se concentró en préstamos comerciales y consumo, mientras que los créditos con garantía real continuaron su expansión, con el crédito hipotecario liderando el crecimiento con un aumento del 8,7% mensual.

El crédito hipotecario: un caso de éxito

El segmento hipotecario es particularmente destacable. De acuerdo al Monitor de crédito hipotecario (octubre 2025), entre enero y septiembre se otorgaron 31.500 créditos hipotecarios, con operaciones por 2.263 millones de dólares en el acumulado anual. Desde marzo de 2024, el total de créditos hipotecarios alcanza los 42.500.

Las características del mercado muestran una tasa de interés promedio de 6,39% frente al 6,32% de agosto, y un plazo promedio de 24,39 años. El ticket promedio siguió en descenso, ya que se situó en 92.015 dólares en CABA y 99.156 dólares en la Provincia de Buenos Aires. La participación de los créditos destinados a vivienda nueva continuó en retroceso, porque pasaron del 47% en junio al 43% en agosto. Esta evolución sugiere una diversificación en el uso del crédito, con mayor presencia de segmentos que utilizan el financiamiento para ampliaciones o mejoras habitacionales.

Préstamos en octubre

Desde la consultora LCG apuntan que en octubre los préstamos volvieron a crecer: “1,8% mensual real, de modo que compensan la caída en septiembre (- 0,9% real)”. Y agregan que las tres grandes líneas de financiamiento (empresas, garantía real y consumo) aportaron en igual proporción al alza general, aunque con disparidades al interior de cada segmento. 

Los préstamos al consumo se incrementaron 1,3% mensual real, eso compensa la baja de septiembre (- 1%). No obstante, esta suba se explicó únicamente por tarjetas de crédito (2,5% real), ya que los préstamos personales no variaron luego de 18 meses consecutivos al alza.

A la vez, el financiamiento en pesos a las empresas volvió a crecer después de dos meses en baja: 1,5% mensual real, explicado por adelantos (7,5% real), ya que los documentos cayeron (- 0,4% real). Los préstamos de garantía real se incrementaron 4,6% real y ya llevan 17 meses consecutivos al alza. Hipotecarios creció 8,5% y prendarios 1%.

“Las tasas activas lucen todavía más rígidas, descomprimiendo solo en el margen respecto a los niveles elevados que tocaron”, precisa LCG.

Por su parte, los préstamos en dólares cayeron 638 millones de dólares. Luego de 19 meses al alza, cerraron en un stock de 18.256 millones de dólares. “Seguramente, la incertidumbre electoral disminuyó los incentivos para tomar este tipo de préstamos, dado que la cobertura en futuros resultó cara”, plantea la consultora.

“Menores tasas podrán empujar algo la demanda de préstamos con respecto al freno de estos meses, pero difícilmente el crédito vuelva a ser el driver del crecimiento como lo fue durante 2024”, advierten.