El informe monetario de octubre del Banco Central muestra una recuperación del crédito bancario al sector privado con un crecimiento real del 1,1% tras la contracción de septiembre. El acuerdo cambiario con Estados Unidos y la disipación de la incertidumbre electoral volvieron a darle impulso a la demanda de financiamiento.

El aumento fue impulsado por los adelantos y los préstamos con garantía real. En términos interanuales, el crédito exhibió un aumento de 44,8% real y, medido en términos del PBI, alcanzó 9,2%, es decir, 0,1 puntos porcentuales por encima del registro de septiembre y más del doble del nivel observado a inicios de 2024.

Si se consideran también los préstamos en dólares, el ratio de crédito total al sector privado alcanzó el 12,1% del PBI, lo que refleja la creciente importancia de la cartera crediticia del sistema financiero en la economía.

Julián Sanclemente, CEO y cofundador de Alprestamo, interpreta este rebote como “una combinación de factores, pero con un claro componente poselectoral”. Según explica, las elecciones de octubre generaron una pausa precautoria en septiembre, “y una vez disipada la incertidumbre política —con un resultado que reforzó la continuidad del programa económico—, se liberó demanda reprimida, especialmente en líneas comerciales de corto plazo”.

Para el cierre del año, Sanclemente anticipa “una aceleración adicional del crédito bancario (potencialmente por encima del 2 o 3% real mensual acumulado en el bimestre), impulsada por la baja sostenida de tasas, mayor liquidez bancaria y el respaldo del acuerdo cambiario con Estados Unidos, que reduce el riesgo percibido y habilita a los bancos a prestar con mayor confianza”.

El crédito comercial lidera la expansión

Los adelantos exhibieron un crecimiento mensual de 8,1% a precios constantes, y se destacan como los principales impulsores de la recuperación del crédito. Los documentos descontados registraron un aumento de 2,9%, mientras que los documentos a sola firma continuaron mostrando una contracción de 3,1% real.

Los préstamos con garantía real continuaron su trayectoria ascendente con 17 meses de crecimiento ininterrumpido, con lo que registran una expansión mensual de 4,5% a precios constantes en octubre.

El crédito hipotecario lideró nuevamente con un crecimiento de 8,3% real frente a septiembre. Los préstamos para la compra de vivienda acumulan un incremento de 285,8% en los últimos doce meses, con el grueso del crecimiento explicado por los créditos hipotecarios ajustables por UVA.

Los préstamos prendarios registraron un incremento mensual de 1,1% a precios constantes y resultaron 69,9% mayores al nivel de un año atrás en términos reales.

Los préstamos al consumo presentaron variaciones poco significativas en octubre. Los préstamos personales registraron una caída a precios constantes de 0,9%, aunque acumularon un aumento interanual de 80,4%. Por su parte, las financiaciones en tarjetas de crédito mostraron un leve incremento en términos reales de 0,8% mensual y en los últimos doce meses acumularon un aumento de 33,9% real.